摘要：在我国的资本市场中，创业板是一个重要的板块，主要服务于创新型、成长型中小企业，对于这些企业来说，新股发行是筹集资金、扩大生产的重要途径，创业板新股发行价格究竟由谁主导呢？本文将为您...在我国的资本市场中，创业板是一个重要的板块，主要服务于创新型、成长型中小企业，对于这些企业来说，新股发行是筹集资金、扩大生产的重要途径，创业板新股发行价格究竟由谁主导呢？本文将为您详细解答这个问题。
我们需要了解新股发行的定价机制，在我国，新股发行定价主要经历了以下几个阶段：从最初的固定价格发行，到后来的询价发行，再到现在的市场化发行，在市场化发行阶段，发行价格主要由市场供求关系决定。
创业板新股发行定价的主体
1、发行人
发行人是新股发行的主体，也就是需要筹集资金的上市公司，在创业板新股发行过程中，发行人需要与保荐机构（主承销商）共同确定发行价格，发行人会根据自身的经营状况、财务指标、行业地位等因素，提出一个合理的发行价格区间。
2、保荐机构（主承销商）
保荐机构是发行人的重要合作伙伴，负责新股发行的策划、承销等工作，在新股发行定价过程中，保荐机构需要充分发挥专业能力，为发行人提供合理的定价建议，保荐机构会综合考虑发行人的基本面、市场环境、投资者需求等因素，协助发行人确定发行价格。
3、投资者
投资者是创业板新股发行的最终参与者，他们的需求直接影响到发行价格，在市场化发行机制下，投资者会根据自己的预期回报、风险承受能力等因素，对发行价格进行评估，如果发行价格过高，可能会导致投资者认购意愿降低，从而影响发行成功。
创业板新股发行定价的过程
1、制定初步发行方案
在创业板新股发行前，发行人和保荐机构会根据发行人的实际情况，制定初步的发行方案，包括发行数量、发行价格区间、募集资金用途等。
2、进行路演和询价
发行人和保荐机构会在全国范围内进行路演，向投资者介绍发行人的基本情况、发展前景等，保荐机构会通过询价的方式，了解投资者对发行价格的意见和建议。
3、确定发行价格
根据路演和询价的结果，发行人和保荐机构会综合分析市场环境、投资者需求等因素，确定最终的发行价格。
4、报送监管部门审批
发行人和保荐机构将确定的发行价格及相关材料报送中国***审批，一旦获得批准，即可进行新股发行。
影响创业板新股发行价格的因素
1、发行人的基本面
发行人的盈利能力、成长性、行业地位等因素是影响发行价格的关键，基本面越好，发行价格越高。
2、市场环境
市场环境包括宏观经济、行业发展趋势、市场情绪等，市场环境好，投资者认购意愿强烈，发行价格相对较高；反之，发行价格较低。
3、投资者需求
投资者对发行人的认可程度、预期回报等因素会影响发行价格，如果投资者普遍看好发行人，发行价格会相对较高。
创业板新股发行价格由发行人、保荐机构和投资者共同主导，在市场化发行机制下，各方需要充分沟通、博弈，最终确定一个合理的发行价格，这一过程既体现了资本市场的基本规律，也有利于充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。
